上半年，国美零售收入为1.76亿元，同比下降40.74%。营收规模的大幅收缩，是行业环境与企业阶段性调整叠加的结果。一方面，当前国内消费市场持续处于修复调整阶段，家电、消费电子零售行业需求疲软，终端市场竞争日趋白热化，行业整体销量承压；另一方面，报告期内多家核心供应商缩减供货规模，直接导致公司主营业务销售体量下滑。
不过，亏损情况出现明显改善。归属母公司拥有者应占亏损为3.14亿元，较上年同期亏损13.46亿元收窄76.67%，亏损缩减幅度超七成；对应每股基本亏损从去年同期2.8分降至0.5分，亏损程度持续弱化。说明公司在成本控制、费用压缩和资产处置方面取得了一定成效。
从盈利能力看，上半年销售成本为1.55亿元，毛利为2062万元，毛利率为11.74%，较上年同期的6.90%提升4.84个百分点。毛利率改善可能来自商品结构优化、低毛利业务收缩、供应链条件调整或促销活动减少等因素。毛利率的显著增长，说明企业主营业务的盈利质量持续改善，产品运营、渠道管理的精细化改革初见成效，核心零售业务的造血能力稳步修复。
其他收入及利得达到12.91亿元，同比增长80.31%，主要来源于处置附属公司带来的利得。主要得益于处置附属公司、清盘注销低效资产获得的收益。同时，企业内部降本增效成果凸显，管理费用同比减少28.46%至2.74亿元，核心源于企业优化人员架构、精简员工规模，大幅降低人力运营成本。资产处置盘活存量资源、内部管控压缩冗余开支，双向发力帮助企业快速止血，有效对冲了主营业务营收下滑的压力。
为突破传统家电零售的增长瓶颈，培育全新增长曲线，国美零售在报告期内完成关键布局，收购雷沃亚太实业有限公司51%股权。此次收购是企业跨界拓界、培育新增长动力的核心举措，助力公司跳出单一电器零售赛道，切入健康产品贸易、门店运营管理服务等新兴领域，完善业务矩阵，打破原有业务增长天花板，为后续业绩反弹储备新动能。不过，新业务能否成为第二增长曲线，仍取决于标的资产质量、协同效应、整合能力以及后续资金投入。对于一家仍在亏损的企业，新业务培育需要谨慎推进，避免在主业尚未稳固时增加新的财务负担。
总体看，国美零售2026年中期业绩的核心信号是：收入仍在下滑，传统零售主业承压；亏损大幅收窄，主要受益于毛利率改善、费用压缩和资产处置收益；债务化解和轻资产转型继续推进；新业务布局开始出现，但贡献尚需观察。
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