科沃斯：技术引领下的全链路领跑
作为行业龙头，科沃斯2025Q3交出了超预期的成绩单。科沃斯2025年前三季度实现营业收入128.77亿元，同比增长25.93%；归母净利润14.18亿元，同比激增130.55%。其中，第三季度单季营收42.01亿元，归母净利润4.38亿元，同比增幅达7160.87%。
科沃斯业绩飙升的背后，有两大核心驱动力。一方面，政策红利的释放直接提升了其核心业务的竞争力。2025年的“国补”政策，通过以旧换新补贴直接激发了消费者的购买热情，科沃斯的扫地机器人和添可洗地机出货量大幅增长。特别是首创的滚筒活水扫地机，成为市场上的热门产品。T80系列作为目前市面上最畅销的活水扫地机，自2025年2月上市以来，线上零售额市场份额从8.4%迅速提升至9月的15.3%（含9月新上市的T80S）。同时，洗地机业务竞争态势缓和。添可洗地机在2025Q3实现份额环比提升3个百分点至35.4%，扭转了自2024年以来市场份额下滑的趋势，成为利润增长的重要引擎。
另一方面，科沃斯在成本控制方面取得了显著成效，毛利率同比提升1.4个百分点，综合费用率下降3.2个百分点，展现了在规模效应下的经营优化能力。
石头科技：全球扩张步伐加快，利润增长承压
与科沃斯相比，石头科技同样表现出强劲的增长势头，但利润增长却面临一定压力。石头科技前三季度营收120.66亿元，同比增长72.22%；归母净利润10.38亿元，同比下降29.51%，居行业第二，营收规模与科沃斯接近。其中，第三季度单季营收41.63亿元，同比增幅达60.71%，归母净利润3.60亿元。营收增长，净利润下滑的矛盾背后，是战略转型的阵痛。
石头科技的核心竞争力在于均衡的内外销布局和产品结构的持续优化。在内销市场，扫地机业务在全球范围内保持了稳健的增长态势。洗地机业务呈现爆发式增长态势，成为公司的第二大业务增长点。目前，洗地机业务在国内市场的份额稳居第二，且与头部企业的差距正逐步缩小。
在外销方市场，石头科技已在德国、法国、美国等国家和地区构建了完善的全渠道销售网络，线上与亚马逊、Shopee等电商平台携手，线下开设品牌体验店，成为推动公司增长的新动力。
针对净利润下滑现象，石头科技解释称，“公司为了扩大全球领先优势，持续拓展国内外市场，加强渠道能力建设，保持研发投入，相应的销售费用和研发费用增加。”经营净现金流的大幅下降，则归因于“公司随着销售规模扩大和渠道结构调整，备货增加”。
莱克电气与德尔玛：第二梯队的转型阵痛
莱克电气前三季度营收73.13亿元，同比增长0.92%；归母净利润6.21亿元，同比下降29.32%。其中，第三季度单季营收25.32亿元，同比增长1.43%，归母净利润1.93亿元，同比下滑29.99%。
莱克电气目前面临产品结构单一的问题，过度依赖吸尘器等传统品类，在扫地机、洗地机等智能品类上的布局相对滞后，未能充分把握行业增长机遇。此外，原材料价格上涨及汇率波动，进一步压缩了利润空间。
但是，莱克电气在电机技术和制造工艺上积累了深厚的底蕴，产品质量享有良好口碑，线下渠道布局完善。未来能否实现突围，将取决于智能品类的技术迭代速度及市场推广成效。
德尔玛的情况则更为严峻，前三季度营收23.84亿元，同比下降0.63%；归母净利润0.89亿元，同比下降14.66%，成为四家企业中唯一营收、净利润双降的企业。其中，第三季度单季营收6.99亿元，同比下滑10.26%，归母净利润0.20亿元，同比下滑44.34%。
德尔玛的业绩下滑，主要受小家电市场整体增速放缓及清洁电器业务竞争加剧的影响。同时，为谋求长远发展，德尔玛加大了在研发领域的投入，并积极拓展海外市场，在东南亚、俄罗斯等地区的市场开拓上取得了一定成果，旗下吸尘器等品类产品成功进驻当地主流零售渠道。现阶段新业务板块的增量贡献尚不足以完全对冲传统业务的萎缩幅度，导致整体盈利水平在短期内承受一定压力。
竞争格局：AI与场景化，驱动产品迭代加剧
扫地机器人：技术引领，市场份额集中化
扫地机器人作为清洁电器领域的领军品类，展现出了“龙头引领、技术驱动”的市场态势。科沃斯凭借创新的滚筒活水技术，引领了整个行业的升级潮流，T80系列成为市场上的热销爆款。石头科技凭借完善的产品价格体系与海外市场拓展策略，实现了稳健增长，行业资源与市场份额愈发向这两大品牌汇聚。
当前，扫地机器人产品的升级迭代步伐加快，自动集尘、自动洗拖布以及AI路径规划等功能已成为中高端机型的标配，具备“扫地+洗地+烘干+消毒”四合一功能的产品，更是成为中高端市场的宠儿，消费升级趋势显著。AI视觉识别技术实现了从简单“避障”到智能“认知”的跨越，扫地机器人能精准识别毛发、酱料等12类以上污渍，并自动匹配最佳清洁模式。同时，语音交互功能支持20种以上语种及方言的识别，充分满足全球化市场需求。
具体来看，科沃斯T80搭载了AIVI 3D3.0万物沿边技术，并内置高性能视觉模块，即便在低光照环境下也能精准识别障碍物并优化清洁路径。石头P20 Pro结合了毫米级结构光测距与RGB识别技术，能够识别20类共计62种物体，实现策略化避障，并引入大模型技术以提升智能交互体验。添可芙万实现了全链路的自动清洁功能，有效解决了用户手动维护的困扰。
洗地机：竞争趋稳，市场格局明朗
洗地机市场经历2024Q4的激烈竞争后，2025Q3格局趋于稳定。添可在面对石头科技的竞争冲击后，实现了自2024年以来的首次单季度增长；石头科技则以25%的市场占有率稳居市场第二，与添可共同形成了“双寡头”的市场格局。
目前，洗地机行业的竞争焦点已从市场份额的争夺转向技术层面的优化，如续航能力的提升、自清洁效率的改进等，产品差异化特征愈发明显。例如，追觅品牌注重多功能集成，以适应更多使用场景；云鲸看好轻量化设计，配合助力轮，有效缓解女性用户的使用疲劳；小米品牌强化健康属性，通过120℃高温杀菌技术，为用户提供更健康的清洁体验。
新兴品类：割草机与商用清洁机器人成新蓝海
当前，清洁电器品类的市场竞争愈发激烈，各品牌寻求突破，探索新兴品类以打开新局面。清洁范围从室内拓展至全空间，割草机器人、泳池清洁机器人等庭院清洁品类迅速兴起。
以石头科技为例，推出的智能割草机凭借无边界传感器技术，解决了传统割草机需埋线的难题，大幅提升了用户的使用体验，在国外市场赢得广泛好评，收获大量订单。科沃斯研发的商用清洁机器人应用于万达广场、希尔顿酒店等场所，借助SLAM算法实现多台机器人协同作业。此外，德尔玛旗下飞利浦水健康业务也备受认可，成为推动德尔玛增长的重要动力。
结论：
2025年第三季度展现出了“头部企业引领市场、产品结构不断优化、全球业务持续拓展”的特征。头部企业凭借全球化战略布局和构建的技术壁垒，稳固了市场领先地位。相比之下，第二梯队企业则面临产品转型升级与市场竞争加剧的双重挑战，需在细分市场领域探寻差异化发展路径，以实现突围。
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