这8家公司包括南京时光煮酒酒业销售有限公司、曲靖客优仕超市有限公司、客优仕(上海)管理咨询有限公司、客优仕(上海)电子商务有限公司、重庆客优仕商业有限公司、南昌悦家商业有限公司、郑州悦家商业有限公司、山西悦家商业有限公司，均为原家乐福中国业务体系下的停滞资产。
表面上“白菜价”的交易，实则暗藏深意。公告披露，这些标的公司自2023年起已逐步关停传统大型商超业务，全部停止经营且债务负担沉重。截至2025年9月30日，除南京时光煮酒外的7家公司债权金额合计高达18.5亿元。而受让方上海启纾家福背景特殊，其背后股东包含地方AMC国厚资产子公司等专业资管机构，擅长债务重组与企业重整，这意味着苏宁易购通过引入专业力量，将沉重的债务包袱转移给了具备处置能力的市场主体。
年内三度“一元转让”：24元剥离24家公司的减负逻辑
此次8元出售8家公司，并非苏宁易购首次“断臂求生”。梳理公告可见，2025年以来，公司已连续三次通过“1元转让”模式剥离资产：6月以4元出售4家家乐福子公司，预计增利5.72亿元；9月以12元转让12家同类资产，增利约3.83亿元；加上本次交易，年内累计以24元对价剥离24家企业，预计合计增厚净利润超19亿元。
这一系列操作的核心动因，是苏宁易购亟待化解的债务危机。2025年三季报显示，公司流动负债超出流动资产约378亿元，资产负债率高达90.67%，财务压力可见一斑。而这些被剥离的标的均为资不抵债的停滞资产，继续纳入合并报表将持续拖累业绩，通过“低价转让+债务出表”的方式，既能甩掉债务包袱，又能通过会计处理实现净利润增厚，堪称“一举两得”的财务优化手段。
值得注意的是，除了剥离资产，苏宁易购还通过债务和解缓解压力。2025年8月，公司与家乐福集团达成全面和解，以2.2亿元了结剩余股权及知识产权纠纷，带来约11.1亿元的债务重组收益，成为前三季度16.88亿元债务重组损益的重要组成部分。
聚焦核心赛道：家电3C与渠道升级的转型攻坚
在持续“瘦身”的同时，苏宁易购的主业聚焦战略逐步清晰。公司在公告中明确表示，此次交易是为了“坚定聚焦家电3C核心业务，持续推进非主营业务单元的精简‘瘦身’”。从业务数据来看，这一战略已初见成效：2025年前三季度，公司门店销售收入同比增长3.5%，可比门店收入增长5.4%，其中核心城市新开、升级的32家Suning Max超级体验店与Suning Pro超级旗舰店成为重要增长引擎。
下沉市场布局同样成果显著。苏宁易购持续推进县镇市场零售云大店建设，前三季度该业务销售收入同比增长7%，成为支撑主业增长的新动力。此外，公司还在探索创新模式，试点免费场地共享、推进数字人直播与门店场景结合，搭建“门店+直播+多元流量”的新生态，试图通过数字化转型激活存量资源。
不过，转型之路仍面临挑战。2025年前三季度，公司归母净利润7333万元，同比下滑87.76%，营收仅微增0.29%至381.31亿元，核心业务的盈利能力仍需进一步提升。如何在化解债务的同时，持续强化家电3C赛道的核心竞争力，将是苏宁易购未来的关键课题。
写在最后
8元出售8家公司，是苏宁易购化解债务危机的无奈之举，更是其聚焦主业、谋求重生的战略选择。随着不良资产的逐步剥离与核心业务的持续发力，这家曾经的零售巨头能否摆脱困境、重拾增长动能，仍需时间检验。但可以肯定的是，只有持续聚焦价值创造、夯实核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。
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