6月18日晚间，小天鹅A(000418)也披露了终止上市并摘牌的公告，将于6月21日起终止上市并摘牌。加上5月27日小天鹅的B股(200418)率先宣布终止上市，自此，小天鹅将被完全并入美的集团旗下。
作为原先小天鹅的控股股东，美的集团及TITONI自身持有的小天鹅A股及B股股票不参与换股，该等股票将在本次换股吸收合并后予以注销。根据本次交易方案，本次交易增发新股数量为3.24亿股(其中可流通股数量为3.22亿股，限售流通股数量为236.36万股)，相关股份登记到账后将正式列入美的集团股东名册。
本次换股吸收合并完成后，小天鹅将终止上市并注销法人资格，美的集团或其全资子公司将承继及承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。
通过本次吸收合并，原先小天鹅的股东均将成为美的集团的股东，但这对美的集团的股东结构影响并不大。据披露，本次交易完成后，美的集团的前十大股东名单保持不变；在持股排名方面，仅排名第六的黄健与排名第七的中央汇金位置互换，其他股东均无变化。
不过，前十大股东中，除了“陆股通”的代持者香港中央结算有限公司和中央汇金的持股比例略有上升之外，其他八大股东的持股比例均出现一定程度的稀释。如控股股东美的控股的持股比例由33.48%下降至31.91%，董事长方洪波的持股比例由2.07%下降至1.98%。但何享健作为公司实控人的地位依然不变，仍直接及间接合计持有公司32.56%的股份。
小天鹅退出A股事项从2018年9月开始。2018年9月9日小天鹅和美的同时发布资产重组公告，10月23日，小天鹅被美的换股吸收合并议案获得双方董事会批准。2019年2月20日美的、小天鹅双双发布公告，称中国证监会并购重组审核委员会召开会议，对此次吸收合并小天鹅事项进行审核，结果无条件通过。
2019年6月18日晚相关公告显示，此次换股合并小天鹅A股的最终换股价格确定为46.91元/股，小天鹅B股的换股价格为38.07元/股，美的集团的股票发行价格为40.74元/股。根据议案，美的集团换股吸收合并小天鹅，成交金额为143.83亿元。2019年6月18日晚间，小天鹅A也披露了终止上市并摘牌的公告，加上之前5月27日小天鹅B股宣布终止上市，至此小天鹅结束了20多年的上市生涯，其法人资格被注销，正式注入美的集团资产中。
据了解，小天鹅的持股的控股股东从2008年开始就是美的集团。2008年，无锡国联宣布转让手中持有的小天鹅股份，美的集团以16.8亿元收购了小天鹅24.01%的股权，加之美的集团于2007年通过二级市场买入的1.8万股小天鹅B股，美的集团对小天鹅的持股比例达到了28.94%，成为小天鹅的控股股东。此后10年，经过美的集团的多番运作，对小天鹅的持股比例终于突破50%，开始了对小天鹅的实际控制。此次长达9月的吸收并购后，美的集团用股权换置的方式完成了对小天鹅的最终收购。
小天鹅成立于1993年11月29日，前身为无锡洗衣机厂，主要从事家用洗衣机和干衣机的研发、生产和销售，是中国最早经营洗衣机业务的公司。1978年，我国第一台全自动洗衣机就是在这个厂子里造出来的。1987年，无锡洗衣机厂与日本松下电器合作，通过技术引进，无锡洗衣机厂在洗衣机上的制造质量上得以突破。1993年，无锡洗衣机厂进行股份制改造，正式改名为无锡小天鹅。1996年和1997年，小天鹅分别发行B股和A股，成功在深交所上市。
彼时，小天鹅是国内洗衣机行业的“佼佼者”。其财报显示，1996年-2000年，小天鹅营业收入分别为13.53亿元、18.39亿元、21.67亿元、26.60亿元和27.25亿元，营收增速较快。在当时国内的洗衣机市场上，小天鹅连续多年夺得销售冠军，其销量支撑了国内家电市场的半壁江山。
2002年，因为洗衣机原材料-钢板和塑料的成本升高，净利润下降等原因，小天鹅业绩首次出现亏损。财报显示，2002年小天鹅A扣非净利润为-4.20亿元。之后小天鹅的营业收入虽然逐年持续增长，但整体利润却大幅下降。2003年，斯威特集团进入小天鹅，持股57.84%的股权。但斯威特集团未按协议约定支付最后一期转让款，而斯威特集团本身发生多项资金占用问题。2006年，无锡国资委向无锡仲裁委员会提请仲裁，小天鹅被法院判归国家所有，交给国联集团负责经营。国联集团当时虽然是小天鹅的实控人，但是并未介入企业的市场经营，2008年，国联集团决定找一家具有家电背景的公司来接管小天鹅，最终美的集团通过竞标而成为小天鹅的第一大股东。小天鹅也在此期间确立以“洗衣机”为主业的方向，并开始瘦身。先是退出空调市场，后决定剥离小天鹅销售、小天鹅广告等业务。
小天鹅将涅槃重生
有业内人士分析称，这次美的集团吸收小天鹅后，小天鹅不但不会消失，反而会再次“振翅起飞”。
数据显示，2018年小天鹅虽然营收和净利润均创历史新高，但是营收的增幅较2017年已经下滑，净利润的增长也有所放缓。这与洗衣机的大环境不无关系，小天鹅业务单一的风险凸显。进入2019年，洗衣机内销市场也持续增长乏力。来自产业在线的监测数据显示，2019年前4月，洗衣机内销量1499.9万台，同比下滑3.2%，4个月每月内销量都低于上年同期。这样的市场环境下，美的集团并入小天鹅可谓正是时候。
对于合并之后的小天鹅，美的集团有很多的计划和猜想。美的集团董事长方洪波表示，重组后美的不仅要进一步做强做大小天鹅，更要将小天鹅打造成一个面向高端市场、具有全球竞争力的优秀民族品牌。同时，也不排除借助美的平台，实现小天鹅在全品类产品上的全面发力。
摆脱关联交易与同业竞争问题的束缚之后，美的集团也将在内部深度整合小天鹅，资源共享，优势互补，通过品牌效应协同，在全球范围内打造洗衣机领域全面且具有竞争力的产品组合和多品牌布局，形成清晰的价格梯度，覆盖不同的消费人群，提升美的在洗衣机领域的市场份额。
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