下半年预判:白电产品升级持续,厨电有望受地产周期带动回暖。空调步入销售旺季,随着竣工逻辑逐步兑现及销量基数转低,虽然行业库存去化存压力,但仍有望延续稳健增长。冰洗行业都处在产品更新换代与价格提升趋势之下,我们判断销量预计维持平稳增长,价格提升将成为企业收入利润超预期的重要支撑。厨电方面,地产相关性高,随着地产的销售逐步改善,预计厨电行业19年下半年销售将实现回暖,值得注意的是,一二线销售收入占比较高的企业的基本面将会率先受益。
投资建议:2019年下半年,我们认为随着地产需求转暖、需求端刺激政策叠加供给端减负以及MSCI纳入A股的期限临近,家电龙头有望持续受益。股票方面,白电领域重点推荐格力电器、美的集团,青岛海尔;厨电领域重点推荐老板电器。
风险因素:地产需求不及预期,行业竞争格局恶化。
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