德尔玛发布2026年三季报：单季净利1264万元，行业内卷仍在

10月25日晚间，德尔玛披露2026年三季度报告，前三季度公司实现营业收入20.51亿元，同比下降13.99%；归母净利润7008.23万元，同比下降21.01%；第三季度单季归母净利润1264万元。从财报结构来看，公司整体进入业绩修复周期，修复动力来自内部品类结构调整、盈利优化以及海外市场放量，不过小家电赛道存量竞争激烈，价格内卷压力尚未消解。

　　前三季度，德尔玛的经营主线由过去追求规模扩张，转向优先保障经营质量。公司主动对旗下品类进行资源再分配，向盈利稳定性更强、需求确定性更高的方向倾斜，对承压品类收缩低效投放、重点优化毛利水平，不再单纯以降价换销量，这是本轮业绩修复最核心的内部动因。

　　品类层面，水健康、个护健康是当前增长主力；家居环境类（清洁小家电）作为传统基本盘，稳住收入底盘。

　　水健康业务依托飞利浦品牌授权体系，是现阶段贡献稳定收入和利润的板块，海内外渠道同步推进；个护健康为重点培育的增量品类，本报告期内起量明显，成为新的增长抓手；而吸尘器、洗地机这类家居环境清洁品类，属于公司传统优势赛道，目前处于筑底修复阶段，行业需求回暖的红利尚未完全释放，仍是存量竞争主战场。

　　海外市场是支撑业务韧性的另一重要变量。德尔玛采用双品牌差异化布局，飞利浦品牌主攻水健康品类，深耕欧美、亚太成熟市场；德尔玛自有品牌面向东南亚、独联体等区域，依托性价比拓展新兴市场，海外渠道的持续落地对冲国内清洁小家电的需求波动。

　　生产端，公司通过制造体系精益化调整，优化自有生产+外协组合模式，提升供应链效率，控制制造成本，改善单品毛利，配合品类结构调整，共同托住盈利水平。财报同时显示，公司经营现金流大幅改善，回款质量提升，在行业普遍承压背景下，现金流的修复为后续新品研发、渠道投入提供支撑。

　　风险层面，国内清洁小家电赛道内卷问题依旧突出。洗地机、吸尘器等主流清洁产品同质化竞争、价格战持续压制板块利润率；消费复苏节奏偏弱，国内换新需求释放偏慢。虽然公司盈利结构出现改善迹象，但修复进程偏温和，业绩反转仍需要国内清洁品类需求持续回暖、海外新品订单进一步放量来验证。

　　整体来看，这份财报体现德尔玛“缩量提质”的阶段性成果，依靠水健康、个护健康两大品类增长，叠加海外市场的增量，实现盈利端企稳。但清洁小家电赛道竞争环境没有明显好转，本轮修复属于结构性修复，而非全品类景气反转。